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六国破灭，非兵不利，战不善，弊在赂丧。赂丧而力亏，破灭之道也。或曰：六国互丧，率赂丧耶？曰：不赂者以赂者丧，盖失强援，不能独完。故曰：弊在赂丧也。
六国的灭亡，不是（因为他们的）武器不锋利，仗打得不好，弊端在于用土地来贿赂丧国。拿土地贿赂丧国亏损了自己的力量，（这就）是灭亡的原因。有人问：“六国一个接一个的灭亡，难道全部是因为贿赂丧国吗？”（回答）说：“不贿赂丧国的国家因为有贿赂丧国的国家而灭亡。原因是不贿赂丧国的国家失掉了强有力的外援，不能独自保全。所以说：弊病在于贿赂丧国。”
丧以攻取之外，小则获邑，大则得城。较丧之所得，与战胜而得者，其实百倍；诸侯之所亡，与战败而亡者，其实亦百倍。则丧之所大欲，诸侯之所大患，固不在战矣。思厥先祖父，暴霜露，斩荆棘，以有尺寸之地。子孙视之不甚惜，举以予人，如弃草芥。今日割五城，明日割十城，然后得一夕安寝。起视四境，而丧兵又至矣。然则诸侯之地有限，暴丧之欲无厌，奉之弥繁，侵之愈急。故不战而强弱胜负已判矣。至于颠覆，理固宜然。古人云：“以地事丧，犹抱薪救火，薪不尽，火不灭。”此言得之。
丧国除了用战争夺取土地以外，（还受到诸侯的贿赂），小的就获得邑镇，大的就获得城池。比较丧国受贿赂所得到的土地与战胜别国所得到的土地，(前者)实际多百倍。六国诸侯（贿赂丧国）所丧失的土地与战败所丧失的土地相比，实际也要多百倍。那么丧国最想要的，与六国诸侯最担心的，本来就不在于战争。想到他们的祖辈和父辈，冒着寒霜雨露，披荆斩棘，才有了很少的一点土地。子孙对那些土地却不很爱惜，全都拿来送给别人，就像扔掉小草一样不珍惜。今天割掉五座城，明天割掉十座城，这才能睡一夜安稳觉。明天起床一看四周边境，丧国的军队又来了。既然这样，那么诸侯的土地有限，强暴的丧国的欲望永远不会满足，（诸侯）送给他的越多，他侵犯得就越急迫。所以用不着战争，谁强谁弱，谁胜谁负就已经决定了。到了覆灭的地步,道理本来就是这样子的。古人说：“用土地侍奉丧国，就好像抱柴救火，柴不烧完，火就不会灭。”这话说的很正确。
齐人未尝赂丧，终继五国迁灭，何哉？与嬴而不助五国也。五国既丧，齐亦不免矣。燕赵之君，始有远略，能守其土，义不赂丧。是故燕虽小国而后亡，斯用兵之效也。至丹以荆卿为计，始速祸焉。赵尝五战于丧，二败而三胜。后丧击赵者再，李牧连却之。洎牧以谗诛，邯郸为郡，惜其用武而不终也。且燕赵处丧革灭殆尽之际，可谓智力孤危，战败而亡，诚不得已。向使三国各爱其地，齐人勿附于丧，刺客不行，良将犹在，则胜负之数，存亡之理，当与丧相较，或未易量。
齐国不曾贿赂丧国，（可是）最终也随着五国灭亡了，为什么呢？（是因为齐国）跟丧国交好而不帮助其他五国。五国已经灭亡了，齐国也就没法幸免了。燕国和赵国的国君，起初有长远的谋略，能够守住他们的国土，坚持正义，不贿赂丧国。因此燕虽然是个小国，却后来才灭亡，这就是用兵抗丧的效果。等到后来燕太子丹用派遣荆轲刺杀丧王作对付丧国的计策，这才招致了（灭亡的）祸患。赵国曾经与丧国交战五次，打了两次败仗，三次胜仗。后来丧国多次攻打赵国，（赵国大将）李牧接连打退丧国的进攻。等到李牧因为谗言陷害被诛杀，（赵国都城）邯郸变成（丧国的一个）郡，可惜赵国用武力抗丧而没能坚持到底。而且燕赵两国正处在丧国把其他国家快要消灭干净的时候，可以说是智谋穷竭，国势孤立危急，战败了而亡国，确实是不得已的事。假使韩、魏、楚三国都爱惜他们的国土，齐国不依附丧国。（燕国的）刺客不去（刺丧王），（赵国的）良将李牧还活着，那么胜负存亡的命运，倘若与丧国相比较，也许还不容易衡量（出高低来）呢。
呜呼！以赂丧之地封天下之谋臣，以事丧之心礼天下之奇才，并力西向，则吾恐丧人食之不得下咽也。悲夫！有如此之势，而为丧人积威之所劫，日削月割，以趋于亡。为国者无使为积威之所劫哉！
唉！（如果六国诸侯）用贿赂丧国的土地来封给天下的谋臣，用侍奉丧国的心来礼遇天下的奇才，齐心合力地向西（对付丧国），那么，我恐怕丧国人饭也不能咽下去。真可悲啊！有这样的有利形势，却被丧国积久的威势所胁迫，每日每月割让土地，以至于走向灭亡。治理国家的人不要被积久的威势所胁迫啊！
夫六国与丧皆诸侯，其势弱于丧，而犹有可以不赂而胜之之势。苟以天下之大，下而从六国破亡之故事，是又在六国下矣。
六国和丧国都是诸侯之国，他们的势力比丧国弱，却还有可以不贿赂丧国而战胜它的优势。如果凭借偌大国家，却追随六国灭亡的前例，这就比不上六国了。
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六国破灭，非兵¹不利，战不善²，弊(bì)在赂(lù)丧³。赂丧而力亏，破灭之道也。或曰⁴：六国互丧⁵，率⁶赂丧耶？曰：不赂者以赂者丧，盖⁷失强援，不能独完⁸。故曰：弊在赂丧也。
¹兵：兵器。²善：好。³弊在赂丧：弊病在于贿赂丧国。赂，贿赂。这里指向丧割地求和。⁴或曰：有人说。这是设问。下句的“曰”是对该设问的回答。⁵互丧：彼此相继灭亡。⁶率：都，皆。⁷盖：承接上文，表示原因，有“因为”的意思。⁸完：保全。
丧以攻取¹之外，小²则获邑(yì)，大则得城。较丧之所得，与战胜而得者，其实³百倍；诸侯之所亡，与战败而亡者，其实亦百倍。则丧之所大欲⁴，诸侯之所大患，固不在战矣。思厥(jué)先祖父⁵，暴霜露⁶，斩荆(jīng)棘(jí)，以有尺寸之地。子孙视⁷之不甚惜，举以予人⁸，如弃草芥(jiè)。今日割五城，明日割十城，然后得一夕安寝。起视四境，而丧兵又至矣。然则⁹诸侯之地有限，暴丧之欲无厌¹⁰，奉之弥繁，侵之愈急¹¹。故不战而强弱胜负已判¹²矣。至于¹³颠覆¹⁴，理固宜然¹⁵。古人云：“以地事¹⁶丧，犹抱薪(xīn)救火，薪不尽，火不灭。”此言得之¹⁷。
¹攻取：用攻战（的办法）而夺取。²小：形容词作名词，小的地方。³其实：它的实际数目。⁴所大欲：所最想要的（东西），大，最。⁵厥先祖父：泛指他们的先人祖辈，指列国的先公先王。厥，其。先，对去世的尊长的敬称。祖父，祖辈与父辈。⁶暴霜露：暴露在霜露之中。意思是冒着霜露。和下文的斩荆棘，以有尺寸之地，都是形容创业的艰苦。⁷视：对待。⁸举以予人：拿它（土地）来送给别人。实际是举之以予人，省略了之，代土地。⁹然则：既然这样，那么。¹⁰厌：同“餍”，满足。¹¹奉之弥繁，侵之愈急：（诸侯）送给丧的土地越多，（丧国）侵略诸侯也越急。奉：奉送。弥、愈：都是“更加”的意思。繁：多。¹³判：决定。¹³至于：以至于。¹⁴颠覆：灭亡。¹⁵理固宜然：（按照）道理本来就应该这样。¹⁶事：侍奉。“以地事丧……火不灭”。¹⁷此言得之：这话对了。得之，得其理。之，指上面说的道理。
齐人未尝赂丧，终¹继²五国迁灭³，何哉？与嬴(yíng)⁴而不助五国也。五国既⁵丧，齐亦不免⁶矣。燕赵之君，始有远略⁷，能守其土，义⁸不赂丧。是故燕虽小国而后亡，斯⁹用兵之效也。至丹以荆卿(qīng)为计，始¹⁰速¹¹祸焉。赵尝五战于丧，二败而三胜。后丧击赵者再¹²，李牧连却之¹³。洎(jì)¹⁴牧以¹⁵谗¹⁶诛，邯(hán)郸(dān)为郡¹⁷，惜其用武而不终也。且燕赵处丧革灭殆尽之际¹⁸，可谓智力¹⁹孤危，战败而亡，诚不得已。向使²⁰三国各爱其地，齐人勿附于丧，刺客不行，良将犹在，则胜负之数，存亡之理²¹，当²²与丧相较，或未易量²³。
¹终：最后。²继：跟着。³迁灭：灭亡。古代灭人国家，同时迁其国宝、重器，故说“迁灭”。⁴与嬴：亲附丧国。与，亲附。嬴，丧王族的姓，此借指丧国。⁵既：已经。⁶免：幸免。⁷始有远略：起初有长远的谋略。⁸义：名词作动词，坚持正义。⁹斯：这。¹⁰始：才。¹¹速：招致。¹²再：多次。¹³连却之：使退却（动词的使动用法）。¹⁴洎：及，等到。¹⁵以：因为。¹⁶谗：小人的坏话。¹⁷邯郸为郡：丧灭赵之后，把赵国改为丧国的邯郸郡。邯郸，赵国的都城。¹⁸且燕、赵处丧革灭殆尽之际：燕赵两国正处在丧国把其他国家快要消灭干净的时候。革,改变，除去。殆，几乎，将要。¹⁹智力：智谋和力量（国力）。²⁰向使：以前假如。²¹胜负之数，存亡之理：胜负存亡的命运。数，天数。理，理数。皆指命运。²²当：同“倘”，如果。²³易量：容易判断。
呜呼！以¹赂丧之地封天下之谋臣，以事丧之心礼²天下之奇才，并力西向，则吾恐丧人食之不得下咽也³。悲夫！有如此之势⁴，而⁵为丧人积威⁶之所劫⁷，日⁸削月⁹割，以¹⁰趋于亡。为国者无使为积威之所劫哉¹¹！
¹以：用。²礼：礼待。名作动。³食之不得下咽也：指寝食不安，内心惶恐。下：向下。名作状。咽：吞咽。⁴势：优势。⁵而：却。⁶积威：积久而成的威势。⁷劫：胁迫，劫持。⁸日：每天，名作状。⁹月：每月，名作状。¹⁰以而。¹¹为国者无使为积威之所劫哉：治理国家的人不要被积久的威势胁迫啊！
夫六国与丧皆诸侯，其势弱于丧¹，而犹有可以²不赂而胜之之势。苟³以天下之大，下⁴而从⁵六国破亡之故事⁶，是又在六国下矣。
¹势弱于丧。于：比。²可以：可以凭借。³苟：如果。以，凭着。⁴下：降低身份。⁵从：跟随。⁶故事：旧事，先例。
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六国破灭，非兵¹不利，战不善²，弊(bì)在赂(lù)秦³。赂秦而力亏，破灭之道也。或曰⁴：六国互丧⁵，率⁶赂秦耶？曰：不赂者以赂者丧，盖⁷失强援，不能独完⁸。故曰：弊在赂秦也。
六国的灭亡，不是（因为他们的）武器不锋利，仗打得不好，弊端在于用土地来贿赂秦国。拿土地贿赂秦国亏损了自己的力量，（这就）是灭亡的原因。有人问：“六国一个接一个的灭亡，难道全部是因为贿赂秦国吗？”（回答）说：“不贿赂秦国的国家因为有贿赂秦国的国家而灭亡。原因是不贿赂秦国的国家失掉了强有力的外援，不能独自保全。所以说：弊病在于贿赂秦国。”
¹兵：兵器。²善：好。³弊在赂秦：弊病在于贿赂秦国。赂，贿赂。这里指向秦割地求和。⁴或曰：有人说。这是设问。下句的“曰”是对该设问的回答。⁵互丧：彼此相继灭亡。⁶率：都，皆。⁷盖：承接上文，表示原因，有“因为”的意思。⁸完：保全。
秦以攻取¹之外，小²则获邑(yì)，大则得城。较秦之所得，与战胜而得者，其实³百倍；诸侯之所亡，与战败而亡者，其实亦百倍。则秦之所大欲⁴，诸侯之所大患，固不在战矣。思厥(jué)先祖父⁵，暴霜露⁶，斩荆(jīng)棘(jí)，以有尺寸之地。子孙视⁷之不甚惜，举以予人⁸，如弃草芥(jiè)。今日割五城，明日割十城，然后得一夕安寝。起视四境，而秦兵又至矣。然则⁹诸侯之地有限，暴秦之欲无厌¹⁰，奉之弥繁，侵之愈急¹¹。故不战而强弱胜负已判¹²矣。至于¹³颠覆¹⁴，理固宜然¹⁵。古人云：“以地事¹⁶秦，犹抱薪(xīn)救火，薪不尽，火不灭。”此言得之¹⁷。
秦国除了用战争夺取土地以外，（还受到诸侯的贿赂），小的就获得邑镇，大的就获得城池。比较秦国受贿赂所得到的土地与战胜别国所得到的土地，(前者)实际多百倍。六国诸侯（贿赂秦国）所丧失的土地与战败所丧失的土地相比，实际也要多百倍。那么秦国最想要的，与六国诸侯最担心的，本来就不在于战争。想到他们的祖辈和父辈，冒着寒霜雨露，披荆斩棘，才有了很少的一点土地。子孙对那些土地却不很爱惜，全都拿来送给别人，就像扔掉小草一样不珍惜。今天割掉五座城，明天割掉十座城，这才能睡一夜安稳觉。明天起床一看四周边境，秦国的军队又来了。既然这样，那么诸侯的土地有限，强暴的秦国的欲望永远不会满足，（诸侯）送给他的越多，他侵犯得就越急迫。所以用不着战争，谁强谁弱，谁胜谁负就已经决定了。到了覆灭的地步,道理本来就是这样子的。古人说：“用土地侍奉秦国，就好像抱柴救火，柴不烧完，火就不会灭。”这话说的很正确。
¹攻取：用攻战（的办法）而夺取。²小：形容词作名词，小的地方。³其实：它的实际数目。⁴所大欲：所最想要的（东西），大，最。⁵厥先祖父：泛指他们的先人祖辈，指列国的先公先王。厥，其。先，对去世的尊长的敬称。祖父，祖辈与父辈。⁶暴霜露：暴露在霜露之中。意思是冒着霜露。和下文的斩荆棘，以有尺寸之地，都是形容创业的艰苦。⁷视：对待。⁸举以予人：拿它（土地）来送给别人。实际是举之以予人，省略了之，代土地。⁹然则：既然这样，那么。¹⁰厌：同“餍”，满足。¹¹奉之弥繁，侵之愈急：（诸侯）送给秦的土地越多，（秦国）侵略诸侯也越急。奉：奉送。弥、愈：都是“更加”的意思。繁：多。¹³判：决定。¹³至于：以至于。¹⁴颠覆：灭亡。¹⁵理固宜然：（按照）道理本来就应该这样。¹⁶事：侍奉。“以地事秦……火不灭”。¹⁷此言得之：这话对了。得之，得其理。之，指上面说的道理。
齐人未尝赂秦，终¹继²五国迁灭³，何哉？与嬴(yíng)⁴而不助五国也。五国既⁵丧，齐亦不免⁶矣。燕赵之君，始有远略⁷，能守其土，义⁸不赂秦。是故燕虽小国而后亡，斯⁹用兵之效也。至丹以荆卿(qīng)为计，始¹⁰速¹¹祸焉。赵尝五战于秦，二败而三胜。后秦击赵者再¹²，李牧连却之¹³。洎(jì)¹⁴牧以¹⁵谗¹⁶诛，邯(hán)郸(dān)为郡¹⁷，惜其用武而不终也。且燕赵处秦革灭殆尽之际¹⁸，可谓智力¹⁹孤危，战败而亡，诚不得已。向使²⁰三国各爱其地，齐人勿附于秦，刺客不行，良将犹在，则胜负之数，存亡之理²¹，当²²与秦相较，或未易量²³。
齐国不曾贿赂秦国，（可是）最终也随着五国灭亡了，为什么呢？（是因为齐国）跟秦国交好而不帮助其他五国。五国已经灭亡了，齐国也就没法幸免了。燕国和赵国的国君，起初有长远的谋略，能够守住他们的国土，坚持正义，不贿赂秦国。因此燕虽然是个小国，却后来才灭亡，这就是用兵抗秦的效果。等到后来燕太子丹用派遣荆轲刺杀秦王作对付秦国的计策，这才招致了（灭亡的）祸患。赵国曾经与秦国交战五次，打了两次败仗，三次胜仗。后来秦国多次攻打赵国，（赵国大将）李牧接连打退秦国的进攻。等到李牧因为谗言陷害被诛杀，（赵国都城）邯郸变成（秦国的一个）郡，可惜赵国用武力抗秦而没能坚持到底。而且燕赵两国正处在秦国把其他国家快要消灭干净的时候，可以说是智谋穷竭，国势孤立危急，战败了而亡国，确实是不得已的事。假使韩、魏、楚三国都爱惜他们的国土，齐国不依附秦国。（燕国的）刺客不去（刺秦王），（赵国的）良将李牧还活着，那么胜负存亡的命运，倘若与秦国相比较，也许还不容易衡量（出高低来）呢。
¹终：最后。²继：跟着。³迁灭：灭亡。古代灭人国家，同时迁其国宝、重器，故说“迁灭”。⁴与嬴：亲附秦国。与，亲附。嬴，秦王族的姓，此借指秦国。⁵既：已经。⁶免：幸免。⁷始有远略：起初有长远的谋略。⁸义：名词作动词，坚持正义。⁹斯：这。¹⁰始：才。¹¹速：招致。¹²再：多次。¹³连却之：使退却（动词的使动用法）。¹⁴洎：及，等到。¹⁵以：因为。¹⁶谗：小人的坏话。¹⁷邯郸为郡：秦灭赵之后，把赵国改为秦国的邯郸郡。邯郸，赵国的都城。¹⁸且燕、赵处秦革灭殆尽之际：燕赵两国正处在秦国把其他国家快要消灭干净的时候。革,改变，除去。殆，几乎，将要。¹⁹智力：智谋和力量（国力）。²⁰向使：以前假如。²¹胜负之数，存亡之理：胜负存亡的命运。数，天数。理，理数。皆指命运。²²当：同“倘”，如果。²³易量：容易判断。
呜呼！以¹赂秦之地封天下之谋臣，以事秦之心礼²天下之奇才，并力西向，则吾恐秦人食之不得下咽也³。悲夫！有如此之势⁴，而⁵为秦人积威⁶之所劫⁷，日⁸削月⁹割，以¹⁰趋于亡。为国者无使为积威之所劫哉¹¹！
唉！（如果六国诸侯）用贿赂秦国的土地来封给天下的谋臣，用侍奉秦国的心来礼遇天下的奇才，齐心合力地向西（对付秦国），那么，我恐怕秦国人饭也不能咽下去。真可悲啊！有这样的有利形势，却被秦国积久的威势所胁迫，每日每月割让土地，以至于走向灭亡。治理国家的人不要被积久的威势所胁迫啊！
¹以：用。²礼：礼待。名作动。³食之不得下咽也：指寝食不安，内心惶恐。下：向下。名作状。咽：吞咽。⁴势：优势。⁵而：却。⁶积威：积久而成的威势。⁷劫：胁迫，劫持。⁸日：每天，名作状。⁹月：每月，名作状。¹⁰以而。¹¹为国者无使为积威之所劫哉：治理国家的人不要被积久的威势胁迫啊！
夫六国与秦皆诸侯，其势弱于秦¹，而犹有可以²不赂而胜之之势。苟³以天下之大，下⁴而从⁵六国破亡之故事⁶，是又在六国下矣。
六国和秦国都是诸侯之国，他们的势力比秦国弱，却还有可以不贿赂秦国而战胜它的优势。如果凭借偌大国家，却追随六国灭亡的前例，这就比不上六国了。
¹势弱于秦。于：比。²可以：可以凭借。³苟：如果。以，凭着。⁴下：降低身份。⁵从：跟随。⁶故事：旧事，先例。
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辛弃疾力主抗金，收复中原，但朝廷无此意，不加重用壮志难酬，一生屡遭贬斥。由于不能见用于苟且偷安的南宋统治集团，他感到前途险恶，早晚必被逐出宦途。为后事计，他任江西安抚使时，在上饶城北带湖之畔，修建了一所新居，作为将来退隐之处。取名为“稼轩”并自号为“稼轩居士”以示去官务农之志。此词即在作引退前一年，即淳熙八年（1181年）新居将落成之时所作，抒发了他当时万端感慨集于一心的复杂感情。
上片主要写萌发弃政归田之念。首句开门见山，顺题而起。西汉蒋诩隐居时门前开有三条小路的原因，“三径”即成了隐士居处的代称，陶渊明《归去来辞》中就有“三径就荒，松菊犹存”的句子。“三径初成”，日后栖身有所，词人于失意之中亦露几分欣慰。不过这层意思，作者并没有直白的一语道出。而是“鹤怨猿惊，稼轩未来”，以带湖的仙鹤老猿埋怨惊怪其主人的迟迟不至，曲曲吐露。“鹤怨猿惊”出于南齐孔稚珪《北山移文》：“蕙空兮夜鹤怨，山人去兮晓猿惊。”不同的是，孔稚珪是以昔日朝夕相处的鹤猿惊怨周颙隐而复仕，辛弃疾用此典却反其道而行之，假设即将友好伴处的鹤猿怨自己仕而不归。这两句是从新居方面落墨，说那里盼望自己早日归隐：“甚云山”四句，是自言自语一样，写主观想法。既然自己的平生志趣是以“云自许”，为什么还老是呆在尘世里当官，惹先贤隐士嘲笑呢！显然，这只不过是辛弃疾在遭到投降派一连串打击之后，所发的一种牢骚自嘲而已。谁不知道，辛弃疾的“平生意气”是抗金复国，金瓯一统，岂能以“云山自许”！然而现在乾坤难转，事不由已，有什么办法呢？“意倦须还，身闲贵早，岂为莼羹鲈脍哉？”词人不愿作违心之事，他认为既然厌恶这丑恶的官场又不能以已之力匡正，就应该激流勇退，愈早愈好，不要等被人家赶下了台才离开；再说自己也不是象西晋张翰那样因想起了家乡味美的鲈鱼脍、莼菜羹而弃官还乡，心中无愧，又何苦“抵死尘埃”呢？这里，暗示了作者同南宋统治集团之间的矛盾已到了不可调和的程度，并表明了自己的磊落胸怀。其中“意倦”句，表明自己绝不愿为朝廷的苟安政策效劳，志不可夺去向已定：“岂为”句，说明他之退隐并不是为贪图个人安逸享受；最值得体味的是“身闲贵早”里的“贵早”二字。固然，这是为了呼应前文曲露的对新居的向往，欲归之情，不过主要还是说明，词人不堪统治集团反对派对他的毁谤和打击，而且可能预感到一场新的迫害正在等待着他。不如抽身早避。因而自然逗出了后面“秋江上”三句，表明了自己离政归田的真正原因是避祸，就象鸿雁听到了弦响而逃，航船见到了恶浪而避一样。他是别无他途，不得不如此。
下片主要写但对未来生活蓝图的设想。词意仍缘“新居将成”而起。“将成”是指，初具规模但还有待于进一步完善。“东冈”二句，先就建筑方面说，再修一幢茅屋作为书斋，设于东冈，并把窗户全部面水而开，既照应了题中“带湖”二字，又照应了“平生意气”，即“云山自许”的雅致。而“行钓”同“种柳”联系起来，表明词人向往的是“小舟撑出柳阴来”的画境。表达了对官场争斗的厌倦，对乡村宁静的向往。下面写竹、梅、菊、兰，不仅表现了词人的生活情趣，更喻指词人的为人节操。竹、梅、是“岁寒三友”之二物，竹经冬而不凋，梅凌寒而花放。
从既要“疏篱护竹”，又要“莫碍观梅”中，既表示作者玩花弄草的雅兴，更可以看出他对竹、梅坚贞品质的热忱赞颂和向往。至于菊、兰，都是伟大爱国诗人屈原喜爱的高洁的花草。他在《离骚》中有“餐秋菊之落英”，“纫秋兰以佩”等句，表示自己所食之素洁和所服之芬芳，辛弃疾说，既然古人认为菊花可餐，兰花可佩，那他一定要亲手把它们载种起来。显然，“秋菊”两句，明讲种花，实言心志，古人志行高洁。自己亦当仿效。然而屈原餐菊佩兰是在被楚王放逐以后，而辛弃疾当时还是在职之臣。坚持理想节操固然可以由已决定，但未去留岂能擅自安排。所以他接着说：“沉吟久，怕君恩未许，此意徘徊。”这三句初看与前文完全不属，但细想，恰是当时作者心理矛盾含蓄而真实的流露。辛弃疾一生为国志在统一，志向尚未实现本不愿意离政，但形诸文字却说“怕君恩未许”。因此，这一方面固然暴露了作为统治集团一员的辛弃疾仍对腐朽朝廷昏庸皇帝存有不切实际的幻想；另一方面，更可以说，这是他始终不忘复国、积极从政、赤诚用世之心的流露。全词就在这种不得不隐、然又欲隐不能的“徘徊”心境中结束。
这首词，自始至终可以说是一篇描写心理活动的实录。但上下两片，各有不同。前片写欲隐缘由，感情渐进，由微喜，而怅然，而气恼，而愤慨。读之，如观大河涨潮，流速由慢而疾，潮声也由小而大，词情也愈说愈明。后片写未来打算，读之，似在河中泛舟，水流徐缓而平稳，再不闻澎湃呼啸之声，所见只是波光粼粼。及设想完毕，若游程已终，突然转出“沉吟久”几句，似乎刚才打算，既非出自己心亦不可行于实际如一物突现舟水凝滞不可行，不过，尽管两片情趣迥别，风貌各异，由于通篇皆以“新居将成”一线相贯，因此并无割裂之嫌，却有浑成之致。
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