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东南形胜，三吴都会，钱塘自古繁华。烟柳画桥，风帘翠幕，参差十万人家。云树绕堤沙，怒涛卷霜雪，天堑无涯。市列珠玑，户盈罗绮，竞豪奢。(三吴 一作：江吴)
杭州地处东南方，地理形势优越，风景优美，是三吴的都会，这里自古以来就十分繁华。如烟一般的柳色、装饰华美的桥梁，挡风的帘子、青绿色的帐幕，楼阁高高低低，大约有十万户人家。高耸入云的树，环绕着钱塘江沙堤，又高又急的潮头冲过来，浪花像霜雪在滚动，宽广的江面一望无涯。市场上陈列着琳琅满目的珠玉珍宝，家家户户都存满了绫罗绸缎，争相比奢华。
重湖叠巘清嘉，有三秋桂子，十里荷花。羌管弄晴，菱歌泛夜，嬉嬉钓叟莲娃。千骑拥高牙，乘醉听箫鼓，吟赏烟霞。异日图将好景，归去凤池夸。
里湖、外湖与重重叠叠的山岭非常清秀美丽。秋天桂花飘香，夏季十里荷花。晴天欢快地吹奏羌笛，夜晚划船采菱唱歌，钓鱼的老翁、采莲的姑娘都喜笑颜开。孙何外出时，成群的马队簇拥着高高的牙旗，缓缓而来，声势暄赫。在微醺中听着箫鼓管弦，吟诗作词，赞赏着美丽的水色山光。他日把这美好的景致画出来，回京升官时向人们夸耀。
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东南形胜，绕吴都会¹，钱塘²自古繁华。烟柳³画桥⁴，风帘⁵翠幕⁶，参差⁷十万人家。云树⁸绕堤沙，怒涛卷霜雪⁹，天堑(qiàn)¹⁰无涯。市列珠玑¹¹，户盈罗绮(qǐ)，竞豪奢。(绕吴 一作：江吴)
¹绕吴都会：一作“江吴都会”。绕吴：即吴兴（今浙江省湖州市）、吴郡（今江苏省苏州市）、会稽（今浙江省绍兴市）绕郡，在这里泛指今江苏南部和浙江的部分地区。²钱塘：即今浙江杭州，古时候的吴国的一个郡。³烟柳：如烟一般的柳色。⁴画桥：装饰华美的桥。⁵风帘：挡风用的帘子。⁶翠幕：青绿色的帷幕。⁷参差：高低不齐的样子。⁸云树：高耸入云的树。⁹怒涛卷霜雪：又高又急的潮头冲过来，浪花像霜雪在滚动。¹⁰天堑：天然沟壑，人间险阻。一般指长江，这里借指钱塘江。¹¹珠玑：珠是珍珠，玑是一种不圆的珠子。这里泛指珍贵的商品。
重湖¹叠巘(yǎn)²清嘉³，有绕秋⁴桂子，十里荷花。羌(qiāng)管⁵弄⁶晴，菱歌泛夜⁷，嬉嬉钓叟(sǒu)莲娃。千骑(jì)拥高牙⁸，乘醉听箫鼓，吟赏烟霞⁹。异日图将好景¹⁰，归去凤池¹¹夸。
¹重湖：以白堤为界，西湖分为里湖和外湖，所以也叫重湖。²叠巘(山献)：层层叠叠的山峦。此指西湖周围的山。巘：小山峰。³清嘉：清秀佳丽。⁴绕秋：①秋季，亦指秋季第绕月，即农历九月。②绕季，即九月。⁵羌管：即羌笛，羌族之簧管乐器。这里泛指乐器。⁶弄：吹奏。⁷菱歌泛夜：采菱夜归的船上一片歌声。菱：菱角。泛：漂流。⁸高牙：古代行军有牙旗在前引导，旗很高，故称“高牙”。这里指高官孙何。⁹吟赏烟霞：歌咏和观赏湖光山色。烟霞：此指山水林泉等自然景色。¹⁰异日图将好景：有朝一日把这番景致描绘出来。异日：他日，指日后。图：描绘。¹¹凤池：全称凤凰池，原指皇宫禁苑中的池沼。此处指朝廷。
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东南形胜，三吴都会¹，钱塘²自古繁华。烟柳³画桥⁴，风帘⁵翠幕⁶，参差⁷十万人家。云树⁸绕堤沙，怒涛卷霜雪⁹，天堑(qiàn)¹⁰无涯。市列珠玑¹¹，户盈罗绮(qǐ)，竞豪奢。(三吴 一作：江吴)
杭州地处东南方，地理形势优越，风景优美，是三吴的都会，这里自古以来就十分繁华。如烟一般的柳色、装饰华美的桥梁，挡风的帘子、青绿色的帐幕，楼阁高高低低，大约有十万户人家。高耸入云的树，环绕着钱塘江沙堤，又高又急的潮头冲过来，浪花像霜雪在滚动，宽广的江面一望无涯。市场上陈列着琳琅满目的珠玉珍宝，家家户户都存满了绫罗绸缎，争相比奢华。
¹三吴都会：一作“江吴都会”。三吴：即吴兴（今浙江省湖州市）、吴郡（今江苏省苏州市）、会稽（今浙江省绍兴市）三郡，在这里泛指今江苏南部和浙江的部分地区。²钱塘：即今浙江杭州，古时候的吴国的一个郡。³烟柳：如烟一般的柳色。⁴画桥：装饰华美的桥。⁵风帘：挡风用的帘子。⁶翠幕：青绿色的帷幕。⁷参差：高低不齐的样子。⁸云树：高耸入云的树。⁹怒涛卷霜雪：又高又急的潮头冲过来，浪花像霜雪在滚动。¹⁰天堑：天然沟壑，人间险阻。一般指长江，这里借指钱塘江。¹¹珠玑：珠是珍珠，玑是一种不圆的珠子。这里泛指珍贵的商品。
重湖¹叠巘(yǎn)²清嘉³，有三秋⁴桂子，十里荷花。羌(qiāng)管⁵弄⁶晴，菱歌泛夜⁷，嬉嬉钓叟(sǒu)莲娃。千骑(jì)拥高牙⁸，乘醉听箫鼓，吟赏烟霞⁹。异日图将好景¹⁰，归去凤池¹¹夸。
里湖、外湖与重重叠叠的山岭非常清秀美丽。秋天桂花飘香，夏季十里荷花。晴天欢快地吹奏羌笛，夜晚划船采菱唱歌，钓鱼的老翁、采莲的姑娘都喜笑颜开。孙何外出时，成群的马队簇拥着高高的牙旗，缓缓而来，声势暄赫。在微醺中听着箫鼓管弦，吟诗作词，赞赏着美丽的水色山光。他日把这美好的景致画出来，回京升官时向人们夸耀。
¹重湖：以白堤为界，西湖分为里湖和外湖，所以也叫重湖。²叠巘(山献)：层层叠叠的山峦。此指西湖周围的山。巘：小山峰。³清嘉：清秀佳丽。⁴三秋：①秋季，亦指秋季第三月，即农历九月。②三季，即九月。⁵羌管：即羌笛，羌族之簧管乐器。这里泛指乐器。⁶弄：吹奏。⁷菱歌泛夜：采菱夜归的船上一片歌声。菱：菱角。泛：漂流。⁸高牙：古代行军有牙旗在前引导，旗很高，故称“高牙”。这里指高官孙何。⁹吟赏烟霞：歌咏和观赏湖光山色。烟霞：此指山水林泉等自然景色。¹⁰异日图将好景：有朝一日把这番景致描绘出来。异日：他日，指日后。图：描绘。¹¹凤池：全称凤凰池，原指皇宫禁苑中的池沼。此处指朝廷。
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赏析
这首词是写江行采石所见所感的，虽自称“戏作”，其实寄慨遥深。
上片写江行所见。“千丈悬崖”，言采石江岸高峻陡峭；“削翠”，言江岸壁立如削，却草木葱茏。如果说“千丈”句写江岸，而“一川”句则写江水。廖世美《好事近》词说：“落日水镕金。”此句化用廖词，言落日的余辉照射在江面上，一川江水像镕金那样灿烂。落日熔金，悬崖削翠，作者从这两个侧面，表现出采石水光山色之壮美。“白鸥”句写江上的沙鸥；“选甚”句写江上的游人。白鸥在江上自由飞翔，毫无戒心，与人和谐相处；而人则乘舟遨游，任其所之。张志和《渔歌子》说“能纵棹，惯乘流，长江白浪不曾忧”，还谈什么“今日任风波”，则其江行之安闲可知。
下片写江行所感。“别浦”二句写江行生活。“别浦”句映带开头两句，写长江沿岸水产丰富，鱼蟹肥美，可供享用。“前村”，和“别浦”对应，言前行途中有江村可以沽酒。“重斟”二字，足见其逢酒必饮。苏轼《渔父》词说：“酒无多少醉为期，彼此不论钱数。”又说：“酒醒还醉醉还醒，不论人间今古。”“前村美酒重斟”，似与苏词意近，所不同者，苏写渔父，辛写自己而已。采石为江防要地，历代南北战争，多于此渡江。宋开宝七年（974），曹彬率师攻取南唐，于此渡江不必说了。隋开皇九年（589），韩擒虎灭陈，也是由此济师。至于东汉、晋、梁之师，出入建康，率皆由此。因而，采石成为历代王朝兴衰的历史见证。“千年”二句，言上述历史的变革，王朝的兴衰，均已成为往事而销声匿迹，为何还去管他？作者借渔父之口出以旷达之语，实质上是反映了他对南宋朝廷的失望和不满。不管兴亡，正是对于兴亡之事的执着，这里不过是故作反语而已。在稼轩词中反映出世思想的作品，有些是出于一时的愤激，有些则的确表达了真情实感，必须根据作者当时的具体处境，结合同时的其他作品，以及这类词篇的本源，来作全面而具体的分析。
译文
雪晓清笳乱起。梦游处、不知何地。铁骑无声望似水。想关河，雁门西，青海际。
恍惚雪天的早晨，清亮的角声此起彼落回应。梦里我不知来到哪里，竟有这边关风情。骠勇的战马寂寂无声，看着像急流滚滚向前挺进。呵！不由我联想起那雄关大河的边地情景，想起金人占领着的雁门，还有那遥遥的青海边境！
睡觉寒灯里。漏声断、月斜窗纸。自许封侯在万里。有谁知，鬓虽残，心未死。
醒来在寒灯晃动的残夜里睁开眼睛，漏声停，晓月斜映着窗纸天色将明。万里外封王拜侯我还有自信。但现在谁能理解我的衷情？时间虽然无情地摧落了我的双鬓，但决不会死去我那报国的雄心！
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注释
雪晓¹清笳(jiā)²乱起。梦游处、不知何地。铁骑无声³望似水。想关河⁴，雁门⁵西，青海⁶际。
¹雪晓：下雪的早晨。²清笳，清凉的胡笳声。笳：古代号角一类的军乐。³无声：古代夜行军，令士卒口中衔枚，故无声。句意是说披着铁甲的骑兵，衔枚无声疾走，望去像一片流水。⁴关河：关塞、河防。⁵雁门：即雁门关，在今山西省代县西北雁门山上。⁶青海：即青海湖，在今青海省。青海际，青海湖边。这两处都是古代边防重地。
睡觉¹寒灯里。漏声断²、月斜窗纸。自许封侯在万里。有谁知，鬓(bìn)虽残³，心未死。
¹睡觉：睡醒。²漏声断，滴漏声停止，则一夜将尽，天快亮了。漏：滴漏，古代用铜壶盛水，壶底穿一孔，壶中水以漏渐减，所以计时。³鬓虽残：喻衰老。
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译文注释
雪晓¹清笳(jiā)²乱起。梦游处、不知何地。铁骑无声³望似水。想关河⁴，雁门⁵西，青海⁶际。
恍惚雪天的早晨，清亮的角声此起彼落回应。梦里我不知来到哪里，竟有这边关风情。骠勇的战马寂寂无声，看着像急流滚滚向前挺进。呵！不由我联想起那雄关大河的边地情景，想起金人占领着的雁门，还有那遥遥的青海边境！
¹雪晓：下雪的早晨。²清笳，清凉的胡笳声。笳：古代号角一类的军乐。³无声：古代夜行军，令士卒口中衔枚，故无声。句意是说披着铁甲的骑兵，衔枚无声疾走，望去像一片流水。⁴关河：关塞、河防。⁵雁门：即雁门关，在今山西省代县西北雁门山上。⁶青海：即青海湖，在今青海省。青海际，青海湖边。这两处都是古代边防重地。
睡觉¹寒灯里。漏声断²、月斜窗纸。自许封侯在万里。有谁知，鬓(bìn)虽残³，心未死。
醒来在寒灯晃动的残夜里睁开眼睛，漏声停，晓月斜映着窗纸天色将明。万里外封王拜侯我还有自信。但现在谁能理解我的衷情？时间虽然无情地摧落了我的双鬓，但决不会死去我那报国的雄心！
¹睡觉：睡醒。²漏声断，滴漏声停止，则一夜将尽，天快亮了。漏：滴漏，古代用铜壶盛水，壶底穿一孔，壶中水以漏渐减，所以计时。³鬓虽残：喻衰老。
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赏析
上片写的是梦境。一开头就渲染了一幅有声有色的边塞风光画面：雪、笳、铁骑等都是特定的北方事物，放在秋声乱起和如水奔泻的动态中写，有力地把读者吸引到作者的词境里来。让读者一下子把联想融于作者的描绘之中。中间突出一句点明这是梦游所在。先说是迷离惝恍的梦，不知道这是什么地方；然后才又进一步引出联想——是在梦中的联想；这样的关河，必然是雁门、青海一带了。这里，是单举两个地方以代表广阔的西北领土。但是，这样苍莽雄伟的关河当时落在谁的手里呢？那就不忍说了。那作者为何有这样的“梦游”呢？只因王师还未北定中原，收复故土。这压着作者的心病，迟迟未能解除。作者深厚的爱国感情，凝聚在短短的九个字中，给人以非恢复河山不可的激励，从而过渡到下片。
下片写梦醒后的感想。首先描写了冷清孤寂的环境：漏尽更残，寒灯一点，西沉斜照的月色映在窗前。这样的环境，既和清笳乱起、铁骑似水的梦境相对照，又和作者从戎报国、封侯万里的雄心相映衬，使得全词增添了抑扬起伏的情致。梦境中军旅戎马生涯逼真，而现实中理想抱负却是一场幻梦。梦境何等的雄拔，现实却是何等的凄凉。梦内梦外的这种反差和错位，令人顿生英雄陌路之慨。虚实对比，形成巨大反差，凸现了词人的失落情怀。“有谁知”三字，照应“寄师伯浑”的题目，婉转地表示了把对方视为知己挚友的意思。篇末直抒感慨，身虽老而雄心仍在，于苍凉悲愤之中更见豪壮之气，从而振起全篇，激扬着高亢的情调。
人老而心不死，自己虽然离开南郑前线回到后方，可是始终不忘要继续参加抗金事业。“王师北定中原日，家祭无忘告乃翁”（陆游·《示儿》），即使是死了，也念念不忘收复故土。如此爱国热情，是多么伟大！梦境和实感，上下片呵成一气，有机地融为一体，使五十七字中的笔调，具有壮阔的境界和教育人们为国献身的思想内涵。